Bazy danych kontra ChatGPT - Oracle walczy o przeżycie i robi to za pożyczone pieniądze

Oracle opublikowało wyniki za czwarty kwartał fiskalny i nieznacznie pobiło prognozy Wall Street, ale kurs akcji spadł po sesji o 5 procent. Wszystko przez to, że firma zapowiada zaciągnięcie nawet 40 miliardów dolarów długu i emisji akcji, żeby sfinansować rozbudowę infrastruktury AI.

Przychody wyniosły 19,18 miliarda dolarów wobec szacowanego przez analityków 19,10 miliarda. Zysk skorygowany na akcję to 2,11 dolara przy oczekiwaniach na poziomie 1,96 dolara. Dobrze wypadł też wskaźnik przyszłych zobowiązań kontraktowych - wzrósł o 15,4 procent do 638 miliardów dolarów, wyraźnie powyżej prognoz.

Oracle stawia bardzo dużo na jedną kartę

Problem w tym, że rynek patrzy nie na to, co Oracle zarobił, lecz na to, ile zamierza wydać. Już w lutym firma zapowiedziała pozyskanie do 50 miliardów dolarów przez kombinację długu i emisji akcji. Teraz doprecyzowała, że w samym roku fiskalnym 2027 planuje zebrać blisko 40 miliardów - w tym 20 miliardów przez wcześniej ogłoszoną emisję akcji po cenie rynkowej. To duże pieniądze jak na spółkę, która i tak ma już niemały dług.

Tradycyjni producenci oprogramowania dla firm mierzą się także z rosnącą obawą, że narzędzia AI zaczną przejmować zadania, które dotychczas wykonywały ich produkty - a co za tym idzie, klienci korporacyjni będą wydawać mniej na klasyczne licencje. Oracle nie jest tu wyjątkiem, ale jako jeden z największych graczy w segmencie baz danych i oprogramowania dla przedsiębiorstw odczuje to wyjątkowo wyraźnie, jeśli trend się utrzyma.

Czy AI zniszczy tradycyjne oprogramowanie dla firm?

Dla porównania, Microsoft i Google również intensywnie inwestują w infrastrukturę AI, ale robią to z pozycji firm generujących znacznie wyższe marże i mających bardziej zdywersyfikowane źródła przychodów. Oracle stawia bardzo dużo na jedną kartę, to jeden z największych dostawców oprogramowania dla dużych firm na świecie - jego wyniki i strategia są wskaźnikiem nastrojów całego sektora enterprise software. Rosnący dług przy jednoczesnej presji ze strony AI stawia firmę w niekomfortowej pozycji.

Kluczowe będzie to, czy Oracle zdoła przekonać rynek, że inwestycje w infrastrukturę AI przełożą się na wzrost przychodów - i jak szybko. Warto też obserwować, czy zapowiadana emisja akcji nie rozmyje wartości dla dotychczasowych udziałowców... na pewno to będą trudne miesiące dla zarządu.