Szokująca umowa OpenAI wartości 300 miliardów dolarów. Ryzykują wszystko

OpenAI zawarło jedną z największych umów chmurowych w historii. Firma zdecydowała się na pięcioletnie zobowiązanie wobec Oracle o wartości 300 miliardów dolarów, które wejdzie w życie w 2027 roku. Skala porozumienia podkreśla gwałtowny rozwój branży sztucznej inteligencji, ale także odsłania rosnące ryzyko finansowe związane z jej utrzymaniem i dalszym rozwojem.

Roczny koszt współpracy z Oracle sięgnie około 60 miliardów dolarów, co wielokrotnie przewyższa obecne przychody OpenAI wynoszące 10 miliardów dolarów. Już wcześniej startup informował inwestorów, że nie spodziewa się osiągnąć zysków przed 2029 rokiem, a straty w tym czasie mogą sięgnąć 44 miliardów dolarów. Umowa z Oracle zwiększa presję na przyspieszenie komercjalizacji rozwiązań, które OpenAI oferuje konsumentom i przedsiębiorstwom.

Energetyczne fundamenty sztucznej inteligencji

Kontrakt wiąże się z ogromnym zapotrzebowaniem na energię. Do obsługi planowanych obciążeń obliczeniowych potrzeba będzie 4,5 gigawata mocy elektrycznej, czyli tyle, ile wytwarzają dwie zapory Hoovera. To ekwiwalent zapotrzebowania czterech milionów gospodarstw domowych. Skalę tego wyzwania podkreśliła prezes Oracle Safra Catz, wskazując, że firma odnotowuje bezprecedensowy popyt na swoje usługi chmurowe. Oracle ujawniło już wcześniej, że kontrakt z OpenAI ma generować ponad 30 miliardów dolarów rocznych przychodów.

Walka o moc obliczeniową

OpenAI od dłuższego czasu zmaga się z ograniczeniami w dostępie do wystarczającej liczby serwerów i chipów, co spowalnia rozwój nowych modeli. Umowa z Oracle wpisuje się w szerszą strategię rozszerzania infrastruktury. Firma prowadzi równolegle prace nad własnymi układami scalonymi we współpracy z Broadcom, a także uczestniczy w projekcie Stargate realizowanym wraz z SoftBankiem. Stargate miał stać się fundamentem dla centrów danych nowej generacji, ale już na wczesnym etapie napotkał trudności.

Zmiana układu sił w chmurze

Przez wiele lat OpenAI opierało się wyłącznie na infrastrukturze Microsoftu. Rosnące potrzeby zmusiły firmę do otwarcia się na dodatkowych partnerów. Kontrakt z Oracle stanowi przełom i świadczy o dążeniu OpenAI do uniezależnienia się od jednego dostawcy. Jednocześnie rodzi pytania o przyszłość współpracy z Microsoftem, który odgrywa kluczową rolę w rozwoju i dystrybucji produktów OpenAI.

Ryzyka dla obu stron

OpenAI stawia swoją przyszłość na dalszy dynamiczny rozwój ChatGPT i innych usług, inwestując na skalę, która wielokrotnie przekracza obecne możliwości finansowe. Firma musi jednocześnie zmagać się z konkurencją o talenty, presją regulacyjną oraz kosztownymi negocjacjami strategicznymi.

Dla Oracle ryzyko wynika z silnej koncentracji przyszłych przychodów na jednym kliencie i wysokiego poziomu zadłużenia. Według danych S&P Global Market Intelligence wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego w Oracle wynosi 427%, podczas gdy Microsoft utrzymuje go na poziomie 32,7%. W ubiegłym roku Oracle wygenerowało 21,5 miliarda dolarów przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej przy nakładach inwestycyjnych na poziomie 27,4 miliarda. Microsoft mógł pozwolić sobie na znacznie większe inwestycje, osiągając 136 miliardów dolarów przepływów operacyjnych i 88 miliardów nakładów inwestycyjnych. Te różnice pokazują, jak poważne ryzyko bierze na siebie Oracle, wchodząc w tak ścisłą współpracę z OpenAI.